BNR: Risc semnificativ de creditare pentru firmele de constructii

Dupa ce au renuntat, din decembrie 2013, la publicarea buletinelor lunare de conjunctura, expertii Bancii Nationale a Romaniei - BNR au continuat sa dea publicitatii o serie de informatii asemanatoare, cuprinse, pe de-o parte, in sondajul privind accesul la finantare al companiilor nefinanciare din Romania (ce apare de doua ori pe an), iar pe de alta parte, in sondajul privind creditarea companiilor nefinanciare si a populatiei (cu o frecventa de aparitie de patru ori pe an).

Primul sondaj, efectuat semestrial asupra unui esantion de aproximativ 11.000 de companii nefinanciare, din care circa 85% sunt IMM, iar corporatiile se includ exhaustiv, in functie de domeniul de activitate, a fost publicat in decembrie 2017 (fiind deja prezentate intr-o analiza anterioara), iar noile date din cadrul celui de-al doilea au devenit disponibile in luna februarie a acestui an.

Astfel, in sondajul privind creditarea companiilor nefinanciare si a populatiei (aferent lunii februarie a.c.), care se refera in special la perceptia si perspectiva bancilor asupra cererii de credite, se arata ca, la nivelul trimestrului al patrulea din 2017, institutiile de credit au mentinut constante standardele de creditare pentru creditele destinate achizitiei de locuinte si terenuri (credite ipotecare) si le-au inasprit marginal pe cele pentru creditele de consum acordate populatiei. „Conditiile de creditare aferente companiilor nefinanciare s-au mentinut constant, la randul lor, in octombrie-decembrie 2017, raportat la trimestrul anterior. Institutiile de credit prognozeaza pentru trimestrul urmator o inasprire marginala a standardelor de creditare atat pentru creditele ipotecare, cat si pentru cele de consum. In cazul companiilor nefinanciare, prognozele bancilor arata o mentinere la nivelul actual a standardelor de creditare pentru primul trimestru din 2018. In trimestrul al patrulea din 2017, cererea de credite a scazut semnificativ in cazul creditelor destinate achizitiei de locuinte si terenuri acordate populatiei, precum si in cazul imprumuturilor de consum. Pentru companiile nefinanciare, la nivel agregat cererea de credite s-a mentinut la un nivel constant fata de trimestrul precedent, contrar asteptarilor initiale ale bancilor, care indicau o majorare a acesteia. In structura, insa, este remarcata o continuare a expansiunii cererii la un nivel moderat in cazul creditelor pe termen lung acordate companiilor mari si de amplitudine marginala in cazul creditelor acordate companiilor mici, indiferent de maturitatea acestora, in timp ce cererea pentru creditele acordate companiilor mari pe termen scurt a ramas la un nivel similar celui din trimestrul anterior. In acest context, se mentine o presiune dinspre cererea de credite pentru companii care ar trebui adresata de banci in consecinta, prin cresterea accesului la finantare al unei categorii mai largi de firme. Pentru primul trimestru din 2018, estimarile cu privire la cererea de credite indica o crestere moderata a acesteia pe toate segmentele. In ceea ce priveste solicitarile de credite respinse de banci, acestea au ramas relativ stabile la nivelul consemnat in trimestrul precedent”, se precizeaza in documentele BNR.

Analizand sectorul companiilor nefinanciare, specialistii bancii centrale arata, in principiu, ca termenii contractelor de credit aferente companiilor nefinanciare nu au inregistrat modificari notabile in trimestrul analizat, cu exceptia exceptia spread-ului ratei medii de dobanda a creditului fata de indicatorul ROBOR la o luna, care indica o relaxare moderata, ca urmare a scaderii acestuia. „Contrar asteptarilor, la nivel agregat, cererea de credite provenita din partea firmelor a ramas neschimbata in ultimul trimestru din 2017, fata de anterioarele trei luni. Cu toate acestea, in structura a fost consemnat un avans moderat al cererii de imprumuturi pe termen  lung pentru segmentul companiilor mari, dar si o majorare marginala a cererii din partea segmentului companiilor mici si mijlocii, indiferent de termen. In acest context, se mentine o presiune dinspre cererea de imprumuturi pentru firme care ar trebui adresata de banci, prin cresterea accesului la finantare al unei sfere mai largi de companii nefinanciare. Conform prognozelor bancilor, in perioada urmatoare, cererea va continua sa avanseze moderat la nivel agregat, dar si in structura, cu precadere pentru segmentul companiilor mari. Potrivit opiniilor reprezentantilor mediului bancar, care au decis sa raspunda la intrebarile din sondaj, in perioada de referinta, riscurile asociate companiilor nu au fluctuat notabil la nivel agregat, fata de valorile din trimestrul anterior. In ceea ce priveste evolutiile pe sectoare de activitate, riscul asociat sectorului de constructii este evaluat de catre banci in sensul cresterii semnificative a acestuia, in timp ce perceptia cu privire la companiile care activeaza in sectoarele energie si turism s-a modificat, in sensul cresterii moderate a riscului”, se subliniaza in sondajul BNR.

De altfel, riscul de credit pentru constructii, pe langa faptul ca nu reprezinta o noutate, este perceput ca atare si daca se analizeaza atitudinea mediului bancar asupra pierderii consemnate in caz de nerambursare a imprumutului. Astfel, „pierderea in caz de nerambursare (indicele LGD, ce trebuie insa interpretat cu prudenta, avand in vedere seria scurta de date disponibile de catre banci pentru a cuantifica acest indicator) estimata de institutiile bancare respondente pentru imprumuturile care au intrat in stare de nerambursare in trimestrul al patrulea din 2017 s-a mentinut relativ constanta la nivel agregat fata de trimestrul anterior, ramanand la valoarea de 42%. Cu toate acestea, distributia la nivel sectorial a inregistrat o serie de variatii, cum ar fi o majorare a valorii pierderii in caz de nerambursare in ceea ce priveste industria extractiva, in timp ce companiile care activeaza in sectoarele de constructii si afaceri imobiliare au consemnat valori usor diminuate fata de trimestrul anterior. Astfel, se poate presupune ca, la fel ca in analizele precedente, in cazul sectoarelor de constructii si afaceri imobiliare, riscul de credit asociat se situeaza si in continuare peste media la nivel agregat (cu un LGD mai mic totusi de 48% in cazul constructiilor, respectiv cu un LGD usor mai redus fata de cel din analiza precedenta, ce s-a stabilit la circa 50%, in cazul sectorului imobiliar)”, informeaza oficialii BNR.

Insa, pentru firmele din ramura de constructii si/sau pentru cele din domeniul tranzactiilor imobiliare, sunt interesante si datele din sondaj cu privire la imprumuturile bancare acordate populatiei pentru achizitia de locuinte si terenuri. Astfel, merita consemnat ca, potrivit sondajului BNR, „in trimestrul al patrulea din 2017, bancile au mentinut constante standardele de creditare in cazul imprumuturilor ipotecare si le-au inasprit marginal pe cele aferente creditelor de consum acordate populatiei. In cazul creditelor ipotecare, factorii de influenta s-au mentinut relativ constanti fata de trimestrul anterior, in timp ce in cazul creditelor de consum, institutiile de credit au indicat riscul asociat bonitatii clientilor, deciziile de politica monetara sau prudentiala ale BNR si asteptarile privind situatia financiara a populatiei drept factori determinanti in inasprirea marginala a standardelor de creditare. Pentru primul trimestru din 2018, bancile autohtone prognozeaza o inasprire marginala a standardelor de creditare pentru ambele segmente de credite acordate populatiei. In acelasi timp, termenii contractelor de credit pentru achizitia de locuinte si terenuri au prezentat o evolutie relativ constanta fata de trimestrul anterior, cu exceptia spread-ului ratei medii de dobanda a creditului fata de indicele ROBOR la o luna, care a fost relaxat marginal. Fata de valoarea consemnata in trimestrul anterior, valoarea medie a LTV (loan-to-value) pentru creditele ipotecare nou-acordate in ultimul trimestru din 2017 a inregistrat o usoara scadere, de la 77% la 76%. O reducere de aceeasi amplitudine a avut loc si in cazul stocului total de credite ipotecare, valoarea medie a LTV in acest caz scazand de la 84% la 83%. In ceea ce priveste gradul mediu de indatorare, in cel de-al patrulea trimestru al anului trecut, acesta a ramas constant fata de trimestrul anterior, la nivelul de 42% in cazul imprumuturilor ipotecare nou-acordate si la nivelul de 45% in cazul portofoliului total de credite ipotecare”.

In aceste conditii, nu este de mirare ca, dupa cum se subliniaza in sondajul BNR (dar si in linie cu cele mai recente date comunicate de Eurostat pentru Romania), „tendinta de majorare a preturilor imobilelor rezidentiale a continuat si in cel de-al patrulea trimestru din 2017, conform institutiilor de credit, acestea estimand ca trendul ascendent se va mentine si in urmatorul trimestru, la aceeasi intensitate. Totusi, cererea pentru imprumuturile ipotecare destinate achizitiei de locuinte si terenuri a scazut semnificativ in octombrie-decembrie 2017., anticipandu-se o crestere marginala a acesteia pentru urmatoarele trei luni. Fata de trimestrul anterior, in perioada de referinta, rata solicitarilor de credite care au fost respinse de catre banci a inregistrat o scadere semnificativa, in cazul creditelor ipotecare”.

In concluzie, se mai poate evidentia si faptul ca sondajul privind creditarea companiilor nefinanciare si a populatiei este, la randul sau, reprezentativ, pentru ca are la baza un chestionar specific transmis primelor zece banci alese dupa cota de piata aferenta creditarii companiilor si populatiei. Potrivit BNR, cele zece institutii bancare respondente detin aproximativ 80% din creditarea acestor sectoare. Informatii suplimentare, la www.bnr.ro