In acest articol am analizat evolutia companiilor mari (care inregistreaza venituri peste 1.000.000€) in ultimul deceniu.
Subiectul este foarte important, deoarece desi reprezinta doar 4% din totalul mediului de afaceri, aceste firme concentreaza 84% din totalul veniturilor inregistrate de toate companiile active in Romania, 61% din totalul locurilor de munca, si 74% din nivelul activelor imobilizate corporale.
1. Polarizare
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ inregistreaza o cifra de afaceri consolidata la finalul anului 2017 de 1.158 miliarde Lei, aproape de doua ori mai mult comparativ cu nivelul inregistrat la finalul anului 2008, respectiv 640 miliarde Lei. Companiile cu cifra de afaceri peste 1.000.000€ concentreaza 86% din veniturile consolidate la nivelul intregului mediu de afaceri la finalul anului 2017, comparativ cu 74% la finalul anului 2008. Polarizarea prin concentrarea veniturilor in randul firmelor mari reflecta diminuarea paturii de mijloc si scaderea competitivitatii generale a mediului de afaceri activ in Romania.
2. Cresterea eficientei muncii
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ inregistreaza la finalul anului 2017 o cifra de afaceri medie de 0,49 milioane Lei pentru fiecare angajat, aproape dublu fata de nivelul inregistrat la finalul anului 2008, respectiv 0,24 milioane Lei. Cresterea eficientei comerciale a muncii in cadrul companiilor mari a depasit evolutia salariului mediu nominal net, care a crescut in aceasta perioada de la 1.700 Lei (anul 2008) la o medie de aproape 2.700 Lei (anul 2017). Aceasta evolutie a fost permisa datorita competitivitatii scazute a companiilor mici, care au suferit din cauza majorarii salariului minim pe economie.
3. Cresterea profitabilitatii
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ inregistreaza la finalul anului 2017 un profit net consolidat de 46 miliarde Lei, semnificativ peste nivelul inregistrat in anul 2008, respectiv 17 miliarde Lei. Profitabilitatea medie a companiillor cu venituri peste 1.000.000€ a crescut in mod constant, inregistrand o medie de 34 miliarde Lei in ultimii cinci ani (perioada 2013-2017), comparativ cu media de 12 miliarde Lei (perioada 2008-2012). Profitul net inregistrat la finalul anului 2017 de catre companiile cu venituri peste 1.000.000€ a reprezentant 4% din cifra de afaceri totala.
4. Cresterea lichiditatii
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ inregistreaza la finalul anului 2017 o trezorerie totala de 81 miliarde Lei, comparativ cu nivelul de 51 miliarde Lei la finalul anului 2008. Chiar daca trezoreria neta a acestor companii a scazut in ultimii doi ani din cauza distribuirii accelerate a dividendelor, lichiditatea efectiva raportata la nivelul datoriilor totale se mentine la un nivel foarte confortabil, respectiv 16% la finalul anului 2017, comparativ cu 11% la finalul anului 2008.
4. Cresterea lichiditatii
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ inregistreaza la finalul anului 2017 o trezorerie totala de 81 miliarde Lei, comparativ cu nivelul de 51 miliarde Lei la finalul anului 2008. Chiar daca trezoreria neta a acestor companii a scazut in ultimii doi ani din cauza distribuirii accelerate a dividendelor, lichiditatea efectiva raportata la nivelul datoriilor totale se mentine la un nivel foarte confortabil, respectiv 16% la finalul anului 2017, comparativ cu 11% la finalul anului 2008.
5. Distribuirea accelerata a dividendelor
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ au distribuit dividende totale de 69,2 miliarde Lei in ultimii doi ani (2016 si 2017), semnificativ peste nivelul consolidat al dividendelor din perioada 2008-2015, respectiv 40 miliarde Lei. Astfel, rata de distribuire a dividendelor (dividende platite raportate la rezultatul net) a depasit 100% in anul 2017. Acest fenomen a fost cauzat de scaderea impozitului pe dividend de la 16% la 5% incepand cu anul 2016, in contextul incertitudinii privind evolutia viitoare a taxarii dividendelor.
6. Scaderea gradului de indatorare
In ciuda accelerarii distribuirii dividendelor in ultimii doi ani, nivelul mediul al gradului de indatorare inregistrat de companiile cu venituri peste 1.000.000€ la finalul anului 2017 a scazut la 44%, comparativ cu intervalul 55%-60% in care a fluctuat in majoritatea ultimilor zece ani. Incertitudinea fiscala, instabilitatea politica si contextul impredictibil privind salarizarea muncii au alimentat mult conservatorism in randul companiilor mari pe parcursul anului 2017, care au preferat sa adopte o strategie de tipul „stai si vezi”.
7. Scaderea investitiilor pe termen lung
Companiile cu venituri peste 1.000.00€ au inregistrat la finalul anului 2017 o pondere a activelor imobilizate in totalul activelor de doar 44%, semnificativ sub nivelul inregistrat acum zece ani, respectiv 61%. Lipsa de predictibilitate pe termen lung din cauza modificarilor dese ale taxarii muncii si a profiturilor, cresterea inflatiei si majorarea dobanzilor, precum si instabilitatea politica au alimentat mult conservatorism in randul companiilor mari pe parcursul anului 2017, care au preferat sa-si amane proiectele de investitii pe termen lung in asteptarea unui cadru macroeconomic mai stabil.
8. Cresterea eficientei activelor
In lipsa investitiilor semnificative pe termen lung, companiile cu venituri peste 1.000.000€ s-au concentrat asupra eficientei activelor existente pentru generarea de venituri si profituri suplimentare. Astfe, raportul dintre nivelul cifrei de afaceri si cel al activelor imobilizate inregistrat de aceste companii a crescut la 2,38 pe parcursul anului 2017, comparativ cu banda 1,5-2 in care a variat in majoritatea ultimilor zece ani.
9. Colectarea mai rapida a creantelor
Daca in perioada 2008-2012, companiile mari au inregisrat un trend de extindere a duratei de colectare a creantelor, similar evolutiei la nivel national, ultimii cinci ani au inregistrat o crestere a eficientei colectarii creantelor. Astfel, companiile cu venituri peste 1.000.000€ au inregistrat o durata medie de colectare a creantelor de 69 zile pe parcursul anului 2017, comparativ cu 100 de zile in anul 2012, in conditiile in care media inregistrata la nivelul intregului mediu de afaceri in anul 2017 a fost de 112 zile.
10. Disponibilitatea si diversificarea mai mare a stocurilor
Companiile cu venituri peste 1.000.000€ au inregistrat in mod constant in fiecare an din ultimul deceniu o disponibilitate mai extinsa a stocurilor prin comparatie cu media observata la nivelul intregului mediu de afaceri. Astfel, aceste companii au raportat o rotatie medie a stocurilor de aproape doua luni pe parcursul anului 2017, comparativ cu media inregistrata la nivelul intregului mediu de afaceri de 38 de zile.
Concluzionand, companiile mari active in Romania au inregistrat o evolutie foarte buna in ultimul deceniu: nivelul consolidat al veniturilor, profiturilor si numerarului aproape ca s-a dublat, creantele sunt colectate mai rapid iar stocurile sunt mult mai diversificate decat media inregistrata la nivelul mediului de afaceri. In ciuda acestei evolutii favorabile dezvoltarii, companiile mari manifesta o atitudine conservatoare in ultimul an. Lipsa de predictibilitate pe termen lung din cauza modificarilor dese ale taxarii muncii si a profiturilor, cresterea inflatiei si majorarea dobanzilor, precum si instabilitatea politica au alimentat mult conservatorism in randul companiilor mari pe parcursul anului 2017, care au preferat sa-si amane proiectele de investitii pe termen lung in asteptarea unui cadru macroeconomic mai stabil.
Analizand evolutia companiilor mari din ultimul deceniu prezentata in acest articol, concluzionez faptul ca cei bogati s-au imbogatit si mai mult, dar sunt mai debusolati si conservatori in ultima perioada. In articolul urmator voi analiza evolutia microintreprinderilor (firmele care inregistreaza venituri sub 1.000.000€) in ultimul deceniu, segment al companiilor mici care au saracit si mai mult! Romania, tara extremelor. Pe curand!
