In primele trei luni ale anului in curs, fluxul investitiilor straine directe ale nerezidentilor in tara noastra (ISD) s-a situat pe un puternic trend ascendent, potrivit datelor anuntate de Banca Nationala a Romaniei si comparate cu nivelul din ianuarie-martie 2014, cand s-au implementat procedurile metodologice din manualul FMI denumit BPM6, diferit de metodologia anterioara BPM5, ceea ce implica anumite inadvertente in ceea ce priveste baza reala de comparare. Cu toate acestea, din punct de vedere al dinamicii fluxului ISD, in intervalul analizat s-a constatat o majorare de aproape 55%, raportat la aceeasi perioada din 2014, insa, daca in comparatie cu luna ianuarie a.c., in februarie s-a evidentiat o scadere puternica (-63%), numai in martie fluxul ISD s-a dublat fata de primele doua luni, astfel incat nivelul efectiv al investitiilor straine a devenit ceva mai consistent. Astfel, situatia pozitiva din primele trei luni ale lui 2015 va avea cu siguranta un impact favorabil asupra firmelor de constructii, mai ales ca acestea beneficiaza, in mod traditional, de cea mai mare parte a ISD, fapt demonstrat, de altfel, prin cresterea in volum a lucrarilor de constructii, care au avansat pe total cu +12,5% in trimestru intai a.c., ca serie ajustata, fata de aceeasi perioada din 2014. Practic, in analiza raportului lunar al bancii centrale, referitor la datoria externa si la balanta de plati in luna martie 2014 se evidentiaza faptul ca „in intervalul 1 ianuarie - 31 martie 2015, investitiile directe ale nerezidentilor in Romania au totalizat 885 milioane de euro (date estimate), din care participatiile la capital, care includ si profitul net estimat, s-au plasat la 200 de milioane de euro, iar creditele intragrup (dintre investitorul strain si firma rezidenta) au inregistrat o valoare de 685 milioane de euro (net)".Potrivit datelor istorice, in primele trei luni din 2014 informatiile BNR arata faptul ca ISD au totalizat aproape 570 milioane de euro, iar in ianuarie a.c. acestea au ajuns la 299 milioane de euro, pentru ca in februarie 2015 sa regreseze la 110 milioane de euro, iar in martie sa insumeze 476 milioane de euro. Mai mult, avansul din primele doua luni ale acestui an, de +55%, este superior celui din ianuarie-martie 2014, cand saltul a fost de 30,1%, ceea ce reprezinta inca o veste buna cu privire la dinamica ISD. Toate aceste aspecte sunt insa prematur de evaluat, de vreme ce, anul trecut, investitiile straine directe au scazut cu -10,6% fata de 2013, pana la 2,43 miliarde euro, de la un varf de 2,71 miliarde euro atins in 2013, ce a reprezentat de altfel un record dupa declansarea crizei economice (respectiv in ultimii patru ani), desi in 2012 s-a consemnat prima apreciere de la inceputul recesiunii.
Continua consolidarea excedentului balantei de plati
Reprezentantii BNR anunta, totodata, continuarea procesului de transformare a deficitului balantei de plati in excedent (fata de intervalul similar al anului trecut), precum si o majorare a acestui din urma indicator, ca urmare a unei activitati mai bune in ceea ce priveste balanta veniturilor secundare si cea a serviciilor. In consecinta, specialistii BNR au indicat ca "la nivelul contului curent al balantei de plati, in ianuarie-martie 2015 s-a inregistrat un excedent de 406 milioane de euro (date provizorii), comparativ cu un deficit de 268 milioane de euro in aceeasi perioada din 2014, pe fondul majorarii excedentului balantei veniturilor secundare (cu 348 milioane de euro), al reducerii deficitului consemnat de balanta veniturilor primare (cu 347 milioane de euro) si al majorarii excedentului balantei serviciilor (cu 167 milioane de euro). In acelasi timp, datoria externa pe termen lung a fost, la 31 martie 2015, de 73,709 miliarde euro (79,3% din totalul datoriei externe), in scadere cu 2,7% fata de 31 decembrie 2014. Datoria externa pe termen scurt a inregistrat, la aceeasi data, nivelul de 19,197 miliarde euro (20,7% din total), fiind mai mare cu 3,3% fata de 31 decembrie 2014. In perioada analizata, reprezentata de primele trei luni a.c., datoria externa totala a scazut cu 1,396 miliarde euro. Mai mult, rata serviciului datoriei externe pe termen lung (care se calculeaza ca raport intre serviciul datoriei externe pe termen lung si exportul de bunuri si servicii) a fost de 46,9% in ianuarie-martie 2015, comparativ cu 37,3% in anul 2014. Gradul de acoperire a importurilor de bunuri si servicii (evidentiat ca raport intre rezervele internationale ale Romaniei de valuta si aur la sfarsitul perioadei si importul mediu lunar de bunuri si servicii din intervalul respectiv) s-a situat la 6,6 luni de importuri de bunuri si servicii la 31 martie 2015, fata de 6,9 luni de importuri la 31 decembrie 2014".
In consecinta, datele anuntate de BNR cu privire la indicatorul ISD confirma o apreciere semnificativa in ceea ce priveste fluxul de capital din strainatate, calculat pe baze anuale, ceea ce reprezinta in principiu un factor pozitiv pentru antreprenori – si nu numai, deoarece majoritatea investitiilor efectuate in economia nationala vizeaza, de regula, executia lucrarilor de constructii noi.
Revenind la datele istorice referitoare la ISD, cel mai ridicat nivel al investitiilor straine directe s-a inregistrat in anul 2008, cand acestea au insumat 9,496 miliarde euro. Intre 2003 si 2006 Romania a consemnat in fiecare an cresteri ale fluxului ISD, indicatorul respectiv ajungand la 5,183 miliarde euro in 2004, la 5,213 miliarde euro in 2005 si 9,056 miliarde euro in 2006. In schimb, la nivelul lui 2007 (cel mai probabil, ca urmare a declansarii crizei bancare in SUA) a avut loc o diminuare a capitalului strain investit in Romania, pana la 7,25 miliarde euro, insa faptul ca economia tarii noastre este considerata emergenta, coroborat cu declansarea mai intarziata a recesiunii a implicat, in anul urmator, o crestere pana la nivelul record anuntat anterior. Incepand cu 2009, insa, valoarea indicatorului s-a deteriorat puternic, investitiile scazand abrupt pana la 3,48 miliarde euro in primul an de criza economica generalizata si situandu-se la 2,2 miliarde euro in 2010, pentru ca in 2011 sa se constate un prag minim record, de numai 1,815 miliarde euro. In 2012, investitiile straine directe nete au crescut pentru prima data de la inceperea recesiunii, avansul fiind de +18,7%, pana la 2,138 miliarde euro, pentru ca in 2013 sa se ajunga la 2,71 miliarde euro (+26,75%), iar in 2014 sa se consemneze scaderea de -10,33%, la 2,43 miliarde euro. Astfel, se pare ca atingerea nivelului maxim, de circa 9,5 miliarde euro din 2008, este posibila doar pe termen lung.
***
Analistii bancii centrale mai precizeaza ca, incepand cu anul 2014, standardul metodologic international pentru elaborarea balantei de plati este asigurat de Manualul FMI denumit „Balanta de plati si pozitia investitionala internationala, editia a VI-a (BPM6), care inlocuieste metodologia anterioara (BPM5). In consecinta, la capitolul ISD, creditele subordonate dintre intermediari financiari afiliati (banci, IFN-uri) nu mai sunt considerate a fi de natura investitiilor directe, ca in BPM5, ci se inregistreaza in contul financiar/ alte investitii. De aceea, in fiecare luna se efectueaza rectificari ale tuturor seriilor de date ale balantei de plati, actualizarile fiind disponibile in cadrul unei baze de date interactive, care cuantifica si seriile de date istorice lunare si trimestriale incepand cu anul 2005. De asemenea, pot fi consultate cercetarile statistice anuale exhaustive cu privire la fluxurile ISD structurate pe principalele ramuri ale economiei nationale, in intervalul anilor 2003-2013.
De exemplu, in 2013, din soldul final al ISD, de 59,958 miliarde euro, cat a fost la 31 decembrie (nivel obtinut prin adaugarea la soldul initial al ISD a fluxului net de ISD (2,71 miliarde euro) si a diferentelor valorice pozitive/negative provenite atat din reevaluarile datorate modificarii cursului de schimb si preturilor unor active, cat si din retratari contabile ale valorii soldurilor initiale ale unor intreprinderi raportoare), sectorului de constructii si tranzactii imobiliare i-au fost repartizate 5,887 miliarde euro (9,8%), in timp ce industriei i-au revenit 28,81 miliarde euro (48,1%). Informatii suplimentare, la www.bnr.ro
